Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks. Обзор рынков на открытии сессии.

Вчера, 9 июля 2009 года…

Японские фондовые индексы неделю подряд несут потери в связи с ростом курса иены и опасениями, что восстановление мировой экономики будет носить затяжной характер в условиях снижения корпоративных прибылей.
Акции Honda Motor Co., более половины продаж которой приходится на рынки Северной Америки, снизились на 2.7%, а розничной сети по продаже электроники Bic Camera Inc. - на 5.1% после сообщения о падении прибыли по итогам девяти месяцев на 57%. Акции Chuo Mitsui Trust Holdings Inc., шестого крупнейшего в Японии банка, снизились на 5.1% после того Nikkei заявил, что правительственное агентство обяжет кредитный институт прирастить свой капитал. Акции Mitsui O.S.K. Lines Ltd. укрепили свое положение после того, как Nikko Citigroup Ltd. заявил, что спрос со стороны Китая на высококачественную железную руду может стать причиной роста стоимости фрахта.Европейские фондовые индексы впервые за шесть последних дней поднялись после того, как квартальные результаты Alcoa Inc. превысили ожидания. Акции Rio Tinto Group прибавили 3.8% после того, как крупнейший в США производитель алюминия Alcoa открыл сезон квартальных отчетов, сообщив что потери по итогам второго квартала оказались ниже прогнозов. Акции Daimler AG выросли на 2.7% после того, как Bank of America Corp. поднял рейтинг европейских производителей автомобилей, отметив ожидания восстановления мировой экономики уже в текущем году, а китайская Ассоциация производителей автомобилей сообщила о росте продаж авто в июне на 48% - максимальными темпами с февраля 2006 года.Акции Bayerische Motoren Werke AG выросли на 2.2%, а второго крупнейшего в Европе производителя техники для дома Electrolux AB – на 2.1%, после того, как их рейтинг был повышен до уровня “buy” с “sell” аналитиками UBS AG.SAP AG подскочил на 2.7% после того, как рейтинг крупнейшего в мире производителя программного обеспечения для бизнеса был повышен до уровня “buy” с “neutral” Bank of America, отметившего успехи компании в сокращении расходов. BNP Paribas также пересмотрел рейтинг акций SAP с плюсом.Индексы несколько сократили свои достижения после того, как Уоррен Баффет в интервью ABC заявил, что восстановление экономики еще не началось и для его поддержки могут понадобиться дополнительные стимулирующие меры.Меньшие, по сравнению с предположениями, квартальные убытки Alcoa и снижение числа обращений за пособиями по безработице оказали ограниченную поддержку индексам на Wall Street.Как уже говорилось, компонент Dow, крупнейший в США производитель алюминия Alcoa Inc сообщил, что по итогам второго квартала чистый убыток компании составил $951 млн (или 26 центов в расчете на одну акцию) против чистой прибыли за аналогичный период годом ранее в размере $849 млн (или 66 центов на одну акцию). Прогноз же игроков составлял -$0,38 на одну акцию. Объем продаж Alcoa в первом полугодии этого года все-таки снизился на 41% - до $8,4 млрд по сравнению с соответствующим показателем годичной давности на уровне $14,2 млрд.Согласно опубликованной статистике, количество обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе снизилось до уровня 565K, против предыдущего значения 617К.

Основные индексы торговались без какой-либо тенденции и закрылись немногим выше нуля.Сектор розничных продаж не показал сколько-нибудь выдающихся результатов после того, как по итогам предыдущей сессии стал одним из лидеров роста. Инвесторы изучали графики продаж крупнейших представителей сектора. В июне продажи Target снизились на 6.2%, Gap - на 10.%, а American Eagle - на 11%. Macy's сообщил о падении продаж на 9%, а JC Penney - на 8.2%.
Buckle оказался в числе компаний, высказавшихся о росте продаж в июне (+9%).
К завершению регулярной сессии основные индексы обновили сессионные максимумы, после чего незначительно снизились, однако завершили день на положительной территории.

Новости компаний.

1)Руководство Anglo American PLC ADS отклонило предложение о слиянии с Xstrata, по информации The Times. Владельцы Anglo хотят получить за свои бумаги премию в размере от 30% до 50%, что, по мнению экспертов, заставит Xstrata отказаться от сделки.

2)Deluxe Corp поднял прогноз квартальной прибыли с 41-49 центов на акцию до 52-54 центов на акцию при продажах в $332 млн. Кроме того, компания завершила процесс приобретения маркетинговой компании MerchEngines и согласилась приобрести некоторые активы Aplus.net.

3)Rio Tinto PLC намеревается продать часть своих активов австралийской фирме Amcor. Сумма соглашения, по данным The Wall Street Journal, составит от $2.2 млрд. до $2.4 млрд.


Сегодня, 10 июля 2009 года…

Какие уже, по счету, прогнозы о скором окончании рецессии в США оказали поддержку американским индексам. Среди лидеров роста числились банки и акции газовых компаний, при этом в целом изменения незначительные. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправлено, при этом колебания индексов весьма скромные. Стоимость нефти стабилизировалась в районе уровня $60 за баррель.

Новостной фон на российский рынках значительно оскудел в последние дни, активность остается довольно слабой и пока существенных изменений ожидать не приходится. Сегодня будет предъявлена отчетность Мечела за 1К09, которая вряд ли порадует инвесторов. Среди определяющих факторов – новости из внешних Мира, при этом основной поток отчетности западных компаний начнется лишь на следующей неделе.

Новости российских компаний:

1) Вчера «Евраз» разместил свои акции на сумму $300 млн. по цене $16.5/ГДР (бумаги закрылись на 3% ниже этого уровня) и конвертируемые облигации на сумму $600 млн. (купон установлен на уровне 7.25%, что соответствует верхней границе планируемого диапазона в 6.75-7.25%). Облигации могут быть
обменяны по цене $21.12/ГДР. Полученные средства покроют около 12% от чистого долга компании на конец 2К09. Таким образом, эффект от размещения будет положительным, но кардинально повлиять на проблемы с высоким долгом «Евраза» оно не должно. Более того, размещение может привести к высоким
рискам перенасыщения акциями рынка, в случае если цены «Евраза» вырастут на 32% до цены конвертации, в результате чего количество акций в свободном обращении может вырасти на 30%. Это может спровоцировать сильный уровень сопротивления акциям компании.


Инструменты, которые, на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
UNKL Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап.


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

Вчера, 8 июля 2009 года…

В среду основные фондовые индексы Японии продолжили снижаться шестой день подряд, причем индекс Nikkei достиг минимальной отметки за последние шесть недель. Причиной минусовых настроений на рынке стало укрепление национальной валюты, падение цен на нефть и слабые макроэкономические данные.Озабоченность инвесторов ситуацией в экономике стало причиной проста спроса на йену, как валюту со статусом safe heaven. На этом фоне потерями завершили сессию акции крупнейших японских экспортеров: Canon Inc. -1,49%, Sony Corp. - 1,7%, Honda Motor Co. -4,02%, Toyota Motor Corp. -3,34%. Согласно опубликованным данным в мае на 3% в месячном исчислении упали заказы на машинное оборудование на 3%. Слабые данные в первую очередь плохо отобразилось на акциях производителей техники и оборудования: Komatsu Ltd. -3,5%, Kubota Corp. -4,4%, Hitachi Construction -3,35%. Среди акций нефтяных компаний самые большие потери показали акции лидера японского нефтяного рынка Inpex Corp. (1,4%).На фоне обеспокоенности игроков относительно ожидаемых публикаций финансовых отчетов компаний за второй квартал, основные фондовые индексы Европы в среду снизились. Участники рынка боятся, что итоги деятельности компаний во втором квартале могут показать, что текущий кризис еще далек от своего завершения. Национальные фондовые индексы упали на всех 18 западноевропейских фондовых площадках за исключением Исландии и Ирландии.Лидерами снижения явились акции компаний финансового сектора. Акции Banco Espanol de Credito подешевели на 2,9% после сообщения банка о снижении доходов. Также снизились бумаги UBS, BNP Paribas и AXA. Также дешевели акции горнодобывающих компаний. Например, Xstrata снизились на 3,8% на фоне снижения цен на металлы.Негативно на динамике торгов отобразилось заявление МВФ, который ухудшил прогноз по снижению мирового ВВП в 2009г. с 1,3% до 1,4%.Основные фондовые индексы Штатов завершили сессию среды без определенной тенденции. На пике внимания участников рынка находились саммит Большой Восьмерки и ожидания начала сезона доходов.
На динамику рынков также повлияло оглашение результатов аукциона по 10-летним казначейским облигациям ($19 млрд), которые пользовались повышенным спросом, в результате чего их доходность упала ниже отметки 3,3% впервые с мая.
Семь из десяти основных экономических секторов финишировали с потерями. Максимально упал финансовый сектор (-1,5%). На фоне снижения цен на сырьевые товары снизился также энергетический сектор, однако потери его были незначительны (-0,16%).Цены на «черное золото» завершили регулярную сессию падением. Августовский фьючерс WTI Nymex по итогам дня снизился в цене на $2.79 или на 4.43% до отметки $60.14 за баррель. Сессионное дно было установлено на уровне $60,01 за баррель.

Новости компаний:

1)Биотехнологическая компания Amgen ($7,27) сообщила о результатах испытания своего препарата для лечения сложных типов рака молочных желез. После клинических испытаний стало ясно, что свойства лекарства от Amgen существенно лучше, чем у европейских конкурентов.
2)Было отмечено повышение объема сделок до максимальной за последние две недели уровня (1,4 млрд. акций на NYSE). Повышенный объем торгов, скорее всего, сохранится в ближайшие дни на фоне публикаций финансовых отчетов компаний за второй квартал текущего года.


Сегодня, 9 июля 2009 года…

Ситуация на фондовых рынках остается довольно зыбкой на фоне ожиданий публикации квартальной отчетности компаний, которая может не порадовать инвесторов, а также свидетельствовать о замедлении темпов восстановления экономики. Азиатские индексы сегодня движутся разнонаправлено в отсутствии
значимого позитива. Цены на нефть вчера продолжили падать и сегодня остаются у минимальных отметок за последние 7 месяцев. Вчерашние данные о запасах энергоносителей в США свидетельствовали о росте запасов бензина, что говорит о низком спросе в условиях экономического спазма, а, следовательно,
текущие цены представляются фундаментально необоснованными.

Российский рынок вчера снижался на фоне всеобщего негатива. Сегодня аналогичное движение на рынке может продолжиться, при этом активность торгов по-прежнему невысокая. В отдельных активах (ММК, Комстар) наблюдается неплохой спрос.

Новости российских компаний:

1) Вчера «Евраз» опубликовал комментарии относительно показателей своей операционной деятельности за 2К09. Была подтверждена полная занятость сталелитейных мощностей в России (как это уже было ранее заявлено), что произошло, в значительной степени, из-за экспорта полуфабрикатов в Китай. Добыча железной руды и угля была использована на 80% и 100% соответственно. В других
регионах были следующие показатели использования мощностей:
• Северная Америка – 55%;
• Украина – 80%;
• Чехия – 40%;
• Италия – 100%;
• ЮАР – 70%.
«Евраз» также ожидает, что финансовые результаты фирмы будут сильнее в 2П09 по сравнению с 1П09, что логично, учитывая рост загрузки производственных мощностей и восстановлению спроса на сталь и производства;
Чистый долг «Евраза» на конец 2К09 составил $7.8 млрд, что на 4% ниже отметки конца 1К09. Краткосрочный долг составил $3.8 млрд, или 45% от суммированного долга.
Обнародованную информацию можно рассматривать как умеренно позитивную, т.к. она подтверждает сильные операционные показатели и сокращающийся уровень долга. Однако, долг остается на достаточно высоком уровне, в то время как бумаги компании уже оценены исходя из оптимистичного развития событий в мировой экономике.

2) Тот же «Евраз» вчера объявил о начале размещения 5-летних конвертируемых облигаций на $600 млн.
и ГДР на $300 млн среди институциональных инвесторов. Купон облигаций может быть установлен на уровне 6.75-7.25% в год. Облигации могут быть конвертируемы в ГДР компании по цене на 28-35% дороже текущего размещения ГДР (которое определится на момент построения книги заявок). Lanebrook, основной акционер «Евраза» (владеет 78% акций) купит в равной степени акции и облигации на $400 млн.
Общий приток капитала может составить $900 млн, или 12% от чистого долга компании на 2К09. Более того, вчера «Евраз» объявил о пролонгации займа ВЭБа в размере $1.8 млрд на год (дополнительно 23% чистого долга «Евраза»). Таким образом, большой уровень долговой нагрузки может сильно ухудшить чистую рентабельность компании.
Все эти решения являются плохими для акций «Евраза». Во-первых, они могут говорить о том, что менеджмент и ключевые акционеры компании считают текущие уровни котировок бумаг близкими к справедливым. Так, основной владелец компании Lanebrook приобретет лишь 67% допэмиссии акции, что уменьшит долю компании в «Евразе». Во-вторых, выпуск акций может спровоцировать риски переизбытка акций на рынке. Так, допэмиссия может составить 4% от уставного капитала, при этом
риски могут еще возрасти после возможной конвертации облигаций.

3)Компания «Вымпелком» (по сообщению газеты «Коммерсант») ведет переговоры о возможном приобретении азиатских активов Millicom. К ним относится бизнес люксембургского оператора в таких государствах как Камбоджа (проникновение~27%, население ~ 14.5 млн), Шри Ланка (проникновение ~53%, население ~21 млн) и Лаос (проникновение ~19%, население ~ 7 млн).
Данную новость можно оценивать как нейтральную. Экспансия на международные рынки в текущей
конъюнктуре (тем более в случае с данными странами) менее выгодна для оператора, чем развитие направления ШПД в России, к примеру.

4) Вчера Ассоциация Европейского Бизнеса (АЕБ) опубликовала итоги продаж новых автомобилей в России за июнь. Согласно данным АЕБ, количество приобретенных в прошлом месяце машин упало до
118,579 штук, что на 56% меньше к июню прошлого года (в мае было падение на 58% год к году). Таким образом, за первую половину 2009 года российский авторынок снизился на 49% год к году. Динамика продаж автомобилей в июле-августе, вероятно, будет на том же уровне, что и в мае-июне, учитывая, что запасы машин 2008 года производства подходят к концу, а расчетная база прошлого года в этот период снижалась. Объем российского рынка новых автомобилей в этом году может сократиться на 48% до 1.72 млн машин.
Согласно отчету АЕБ, продажи российских брендов в июне снизились на 45% год к году и выросли на 4% к маю против 59% падения год к году и 2% снижения месяц к месяцу по иностранным брендам соответственно. Следует отметить хорошие результаты продаж компании «Соллерс», которая в прошлом месяце смогла реализовать на 34% больше своих машин, чем в мае. Очевидно, что спрос на технику российского производства будет выше, чем на импортные аналоги благодаря слабому курсу национальной валюты и высоким импортным пошлинам. Тем не менее, о восстановлении всего автомобильного рынка можно говорить только после увеличения располагаемого дохода населения и улучшения условий автокредитования.

5) В соответствии с указанием ЦБ РФ, которое вступило в силу 08 июля 2009 года, банки смогут формировать до 15% основного капитала за счет тридцатилетних субординированных кредитов, депозитов или облигационных займов, которые могут быть досрочно погашены не ранее, чем через 10 лет. При этом изменение ставки по заемным средствам могут меняться не более чем на 100 базисных
пунктов или 50% от первоначальной ставки.
По данным ЦБ РФ за май 2009 года, собственный капитал банков сократился на 0.5% до 4,174 млрд рублей на фоне санации банков и убытков кредитных учреждений в условиях растущих кредитных рисков. Возможность увеличить основной капитал на 15% определяет потенциал прироста уровня достаточности СК 1 уровня с текущих 18.4% до 21%, что будет несомненной поддержкой для российских банков в текущих условиях. Несмотря на замедление темпов роста просроченной задолженности, говорить о снижении рисков в будущем пока рано, что и определяет методы ЦБ РФ. В целом, проект соответствующих изменений уже был озвучен финансовыми органами, поэтому вряд ли реакция на
положительные новости будет ощутимой.


Инструменты, которые, на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Во вторник основные японские фондовые индексы завершили день потерями на фоне опасений инвесторов относительно возможного продолжения ухудшения ситуации в экономике. Рост национальной валюты традиционно плохо повлиял на акции компаний ориентированных на экспорт, в частности на акции производителей электроники (Sony Corp. -2,28%, PioneerCorp. -2,85%) и автомобитленстроителей (Honda Motor Co. -3,49%, Mazda Motor -3,4%). Снижение цен на нефть и металлы усилило влияние на индексы. Из-за этого существенные потери понесли акции нефтяных и горнодобывающих компаний. Акции Sumitomo Metal Mining Co. подешевели на 4,3%. Mitsubishi UFJ Financial Group понизил по бумагам Sumitomo рекомендации. Потери также претерпели компоненты финансового сектора: Nomura Holdings Inc. -3,53%, Mizuho Financial -4,85%.

Основные европейские фондовые индексы завершили вторник аналогично - потерями. Причиной продаж на основных европейских фондовых площадках стала обеспокоенность игроков относительно того, что квартальные отчеты компаний не смогут оправдать недавний рост фондовых рынков. Также негативно на динамике торгов отобразилось снижение котировок на нефть. Не прибавила оптимизма инвесторам и опубликованная макроэкономическая статистика, согласно которой объем промышленного производства в Великобритании в мае 2009г. понизился на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики ожидали роста показателя на 0,2%. На фоне снижения цен на нефть, бумаги Total упали в цене на 1,2%, акции Royal Dutch Shell - на 0,4%. Выделить можно рост акций компонентов финансового сектора, которые вернулись на позитивную территорию в конце сессии. Акции Barclays поднялись на 1,1%, акции BNP Paribas добавили 1,2%, акции Commerzbank укрепились на 0,9%.

Основные фондовые индексы США во вторник существенно поддались медведям. Причиной спада стало закрытие позиций инвесторами в преддверии саммита стран участниц G8. На фоне отсутствия макроэкономических данных и ожидания начала сезона доходов, объем сделок на рынке был небольшим.
8 июля, после окончания регулярной сессии компонент Dow Alcoa (+$0,15) традиционно первым опубликует финотчет о результатах деятельности за второй квартал текущего года. Согласно прогнозам, производитель алюминия сообщит об убытках в размере 37 центов на акцию. Год назад компания заявила о прибили в размере 65 центов на акцию. Наиболее важные квартальные отчеты должны выйти чуть позже в этом месяце. Участники рынка ожидают увидеть данные, которые не только будут лучше прогнозов, но и смогут указать на положительные перспективы для последующих кварталов. Цены на казначейские облигации поднялись, снижая тем самым доходность последних до уровня 3.51% с 3.52% (для 10-летних облигаций). Большие потери показал энергетический сектор (-2,5%). Цены на нефть завершили регулярную сессию снижением. Августовский фьючерс WTI Nymex по итогам регулярной сессии упал в цене на $1.12 или на 1.75% до отметки $62.93 за баррель. Сессионный минимум был установлен на отметке $62,35 за баррель. Причиной падения цен на «черное золото» являются сохраняющиеся страхи относительно состояния мировой экономики. Однако, все же на текущий момент цены на нефть с начала года все же показывают рост 40%. С небольшими потерями закончил сессию сектор здравоохранения (-0,65%).


СЕГОДНЯ…

Приближение периода корпоративной отчетности и отсутствие уверенности в том, что американские компании покажут хорошие результаты, определили минусовое движение на основных мировых площадках вчера. Азиатские индексы сегодня падают, а дополнительное давление на рынки пришло из Японии, где объем заказов на промоборудование упал в мае вопреки ожиданиям. Цены на «черное золото» продолжают снижаться на фоне сокращения спроса на энергоносители в США и негативного движения на фондовых рынках.

Российские акции вчера финишировали в небольшом плюсе, несмотря на уверенный рост в первой половине дня. Учитывая преобладание негативных внешних факторов, можно ожидать продолжения негативных тенденций на российском рынке, а индексы в ближайшее время могут снизиться под отметку 900 пунктов. В то же время, никаких кардинальных изменений в мировой экономике не произошло, и наблюдается реализация умеренно пессимистичных предположений на летний период. Длинные позиции по-прежнему пока - не вариант.

Новости российских компаний:

1)Правительственная комиссия одобрила предоставление «Группе ГАЗ» госгарантий на 20 млрд рублей ($635 млн), что существенно больше суммы, озвученной в апреле этого года (4 млрд рублей или $127 млн). В результате, госгарантии могут покрыть 44% суммарного долга компании, который на 1 апреля составлял 45 млрд рублей ($1.4 млрд) и 63% краткосрочного долга. Однако, для реструктуризации задолженности ГАЗ привлечет новый синдицированный заем в рублях на 5 лет под 17% годовых с возможностью пересмотра ставки в конце каждого года, что предполагает значительные финансовые расходы по обслуживанию долга и ставит под сомнение прибыльность компании.
«Группа ГАЗ» пока не комментирует эти новости, но вполне можно предположить спекулятивный рост котировок компании. Официальное объявление правительственной комиссии может быть опубликовано в четверг, 9 июля. В целом, выделение госгарантий не решит главной проблемы предприятия – падения спроса на автомобили. Ведь по итогам первых 5 месяцев 2009 года продажи ГАЗа в натуральном выражении упали на 61% (год к году) против снижения рынка на 47% (год к году). Таким образом, несмотря на объявленную масштабную программу сокращения издержек, компания не сможет избежать чистого убытка по итогам года, в основном из-за высоких финансовых расходов по обслуживанию долга.

Инструменты, которые, на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Сессию понедельника фондовый рынок Страны Восходящего Солнца завершил снижением на фоне падения сырьевых цен и стоимости фрахта, а также в связи с укреплением йены.Акции компаний сырьевого сектора оказались под ударом и потеряли в цене на фоне негативной динамики на товарных рынках. Бумаги крупнейшей в мире горнодобывающей компании BHP Billiton в ходе торгов в Сиднее упали на 2,4%, а акции крупнейшего в Японии разработчика нефтяных месторождений Inpex совершили откат на 3%. Котировки Rio Tinto Group просели на 2,2%, а бумаги второго по размеру в Австралии производителя нефти Woodside Petroleum потеряли в весе 1,4%.Котировки третьего по величине в Японии автопроизводителя Nissan снизились на 2,5% потому, что укрепление йены может привести к уменьшению стоимости поступлений от экспорта. Бумаги же Toyota Motor потеряли 0,8%, а акции Honda Motor завершили день падением на 1,5%.Котировки производителя микрочипов памяти Samsung Electronics выросли на 5,5% после публикаций о том, что его операционная прибыль во втором квартале, предположительно, увеличилась более чем в пять раз. Южнокорейская компания заявила, что ее консолидированная операционная прибыль, включающая поступления от зарубежной деятельности, находится в пределах 2,2 трлн вон ($1,7 млрд) - 2,6 трлн вон. Акции производителя мобильных телефонов LG Electronics выросли на 3,8%.

Европейские фондовые торги закрылись в понедельник снижением основных индексов на фоне продолжающегося падения сырьевых котировок и опасений инвесторов, что кризис может продолжаться еще долго. Акции крупнейшей в мире горнорудной BHP Billiton упали в цене на 4,2%, бумаги Rio Tinto – на 6,8% на фоне падения цен на металлы. Цены на акции Porsche упали в цене на 3,1%, после снижения UBS рекомендаций по бумагам автопроизводителя. Акции самого большого в Германии производителя стали ThyssenKrupp подешевели на 2,94%. Согласно неподтвержденным данным, компания отменила продажу подразделения по оказанию промышленных услуг ThyssenKrupp Industrieservice в связи с тем, что потенциальные покупатели, в число которых входили Hochtief и Bilfinger Berger, отказались от сделанных ранее предложений. Рыночная капитализация Societe Generale уменьшилась на 1,75%. Компания рассчитывает завершить второй квартал с небольшой чистой прибылью благодаря успешной работе подразделений корпоративных финансов и инвестиционно-банковского отдела. Тем не менее, чистая прибыль от банковской деятельности снизится за счет списаний суммы в размере 1,3 млрд евро ($1,8 млрд) по кредитным дефолтным свопам, используемым для хеджирования долгового портфеля банка и долговых ценных бумаг.
Основные фондовые индексы США завершили сессию несогласованным изменением на фоне неопределенной перспективы восстановления экономики. Акции сырьевых компаний заметно подешевели на фоне снижения цен на нефть, металлы и другие ресурсы.

Крупнейшая в мире компания по разработке систем хранения и управления данными EMC вновь повысила стоимость предложения по приобретению акций Data Domain. Цена сделки была взвинчена на 12% до $33,50 за каждую акцию, что составляет в сумме $2,4 млрд наличными. Акции производителя строительного оборудования Caterpillar просели на 1,13%. На фоне понижения аналитиками Bank of America рекомендаций по акциям фармацевтической фирмы Eli Lilly & Co, ее бумаги ослабли на 1,17%.Acura Pharmaceuticals Inc сообщил, что у Администрации по продуктам питания и лекарственным препаратам (Food and Drug Administration) возникли вопросы относительно безопасности обезболивающего Acurox Tablets CII, которое Acura разрабатывает совместно с King Pharmaceuticals Inc.
Цена на фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в августе по итогам торгов на NYMEX упала на 2.68 долларов или 4% до уровня 64.05 долларов за баррель.
Цена на фьючерсы на золото с поставкой в августе по итогам торгов на COMEX снизилась на 6.70 долларов или 0.7% до значения 924.30 долларов за тройскую унцию.


СЕГОДНЯ…

Вчера американские индексы завершили день в плюсе, несмотря на довольно слабое начало торгового периода. Негативный эффект снижения цен на товарно-сырьевых рынках был компенсирован улучшением ожиданий о скором восстановлении экономики и улучшении ситуации на финансовых рынках. Азиатские индексы сегодня, чаще растут, чем падают на фоне позитивных новостей, при этом давление на рынки оказывает падение цен на металлы. Цены на нефть отыграли незначительную часть падения, но пока остаются близки ко вчерашним минимумам.

Российский рынок вчера снижался инициативнее других на фоне падения цен на нефть, однако сегодня утром российские акции могут продолжить положительную динамику мировых площадок. Плюсовые новости из металлургического сегмента могут оказать поддержку акциям сталелитейных компаний, однако, в целом
ситуация в сегменте остается довольно слабой. Новости о дополнительной поддержке автопрому могут вызвать повышение активности в соответствующих акциях. При этом, в целом, пока целесообразно сохранять умеренно пессимистичный взгляд на рынок.

Новости российских компаний:

1)«Лукойл» инвестирует в строительство НПЗ в США. Однако никаких существенных деталей данного проекта раскрыто не было. В этой связи следует рассматривать данную новость как нейтральную для акций «Лукойла».

2) Сегодня газета «Ведомости» опубликовала интервью генерального директора «Связьинвеста»
г-на Юрченко. Из него следуют некоторые тезисы. Основной аспект реформирования – это создание единой операционной компании, работающей под единым брендом. В настоящий момент холдинг проводит активную работу по реструктуризации долга в рамках предстоящей реорганизации. В рамках, как сегмента сотовых активов, так и развития телекоммуникационных услуг на московском рынке
холдинг рассматривает, различные варианты реформирования. Важно, что в среднесрочной перспективе исключительно новостной поток касательно реформирования «Связьинвеста» будет предопределять спрос к бумагам МРК. В то же время, в текущих условиях, когда механизм реформирования по-прежнему неопределенен, рекомендуется инвесторам обратить внимание на бумаги компаний, имеющих сотовый бизнес и сильных миноритарных акционеров.

3)Вчера премьер-министр России, Владимир Путин, подписал указ о дополнительных мерах поддержки российского автопрома. В рамках госпрограммы субсидирования процентной ставки по автокредитам на машины российского производства (2/3 ставки рефинансирования), правительство повышает ценовой порог до 600,000 рублей с 350,000 рублей и снижает первоначальный взнос до 15% с 30%. Кроме того, список машин, участвующих в программе, увеличен за счет легких коммерческих автомобилей (массой
до 3,5 тонн). Расширение программы кредитования, на наш взгляд, связано с тем, что предусмотренный объем в 2 млрд рублей не до конца используется в текущих условиях.
Данные меры, безусловно, способны оказать поддержку продажам «Группы ГАЗ» и «Соллерс», машины которых теперь смогут участвовать в госпрограмме. Однако, увеличение ценового порога до 600,000 руб, приведет к росту конкуренции российских марок с иностранными моделями российского производства, что окажет наибольшее давление на перспективы участия АВТОВАЗа в госпрограмме.

4)ЦБ РФ опубликовал данные по российским банкам по итогам 5М09. Так, суммарные активы банков уменьшились на 2.3% за месяц и на 2.2% с начала 2009 года до 27.4 трлн рублей. Кредитный портфель также снизился по итогам мая на 2% до 19.959 трлн рублей, что на 0.9% выше показателя на начало года. Погашение ранее выданных кредитов в отсутствии крупных привлечений определили негативную динамику по кредитному портфелю, дополнительный негативный эффект был вызван укреплением
рубля и переоценкой валютных активов. Улучшение ситуации на денежном рынке определило снижение объема денежных средств на балансе банков и сокращение задолженности перед ЦБ РФ.
Капитал банков по итогам мая снизился на 0.5% до 4.174 трлн рублей, при этом сокращения в значительной степени связано с уменьшением капитала тех банков, по которым осуществляются меры по предупреждению банкротства. В то же время, на фоне снижения активов показатель достаточности капитала банков составил 18.4%, что выше по сравнению с месяцем ранее (18.1%). При этом банки
получили прибыль по итогам месяца (4.75 млрд рублей), хотя темпы роста убытков (+27%) в мае были выше, чем увеличение прибыли (+23%). В дальнейшем можно ожидать продолжения тенденции снижения капитала банков, а темпы сокращения будут определяться качеством активов банков и кредитными рисками заемщиков.
Объем суммарных просроченных кредитов на начало лета составил 3.9% против 3.6% месяцем ранее и 2.1% на начало 2009 года. При этом просроченные кредиты по корпоративным клиентам составили 4.4%, по физлицам – 5.5%, а суммарно по кредитам нефинансовому сектору – 4.7% против 4.2% на начало мая. Темпы роста просроченной задолженности несколько замедлились по сравнению с первыми месяцами этого года, однако это далеко не повод смотреть более оптимистично на будущие показатели и менять
прогнозы, т.к. пока кредитные риски сохраняются на высоком уровне. Объем созданных резервов составляет 7.3% и почти вдвое превышает объем просроченных долгов.
Несмотря на относительно устойчивые показатели российских банков, достаточный капитал и замедление роста просроченных долгов, говорить о полной стабилизации ситуации пока рано. Увеличение объема погашения долгов реального сектора еще предстоит осенью 2009 года, и если общая
экономическая ситуация ухудшится (внешние факторы), то банки могут столкнуться с ростом неплатежей. Пока такой сценарий предполагается менее вероятным, но ждать существенного улучшения качества активов пока не приходится. Отдельным банкам потребуется помощь уже в этом году, однако часть банков сумеют завершить год с прибылью даже с учетом текущей сложной ситуации на рынках.

Инструменты, которые на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Прошедшая неделя работала по сокращенному графику – в пятницу 3 июля площадки были, преимущественно, закрыты.


СЕГОДНЯ…

Неделя началась очередным ростом страхов о продолжении экономического кризиса в мире, что отразится, в первую очередь, на товарно-сырьевых рынках. При этом ослабление евро и укрепление доллара также оказали влияние на стоимость сырья. На Азиатских рынках сегодня наблюдается разнонаправленное движение, при этом коррекция на товарно-сырьевых рынках является ожидаемой и
будет способствовать формированию более устойчивого позитивного тренда в будущем.

Российский рынок сегодня, скорее всего, будет вторить негативному движению на рынке нефти, однако вряд ли падение будет существенным. По-прежнему следует ожидать более значительного снижения до конца лета, однако на второе полугодие прогноз, скорее, умеренно позитивен.

Новости российских компаний:

1) Правительство Якутии критикует «Мечел» (MTLR) занедостаточное финансирование «Эльгаугля». Была озвучена просьба федеральным властям вмешаться в ситуацию… Подробнее: в пятницу правительство Якутии выступило с критикой «Мечела» в отношении недостаточного финансирования проекта по разработке Эльгинского месторождения угля в Якутии («Эльгауголь»). Общий объем заявленных инвестиций составляет $1.3 млрд. В частности, главной проблемой на данный момент является задержка в строительстве железной дороги к месторождению. Местные власти также попросили полпреда президента РФ в Дальневосточном федеральном округе вмешаться в ситуацию.
«Эльгауголь» только добавляет проблем «Мечелу», которому и так нелегко. На данный момент «Мечел» является компанией с негативным денежным потоком из-за большой долговой нагрузки и слабого спроса на уголь. Кроме того, проект освоения «Эльгаугля» является стратегическим и требует значительных денежных вливаний в среднесрочной перспективе, что лишь увеличивает проблемы «Мечела». Поэтому нужно ожидать, что компания может получить господдержку в виде финансирования или перенесения сроков проекта.
Необходимо отметить, что в случае негативного развития событий «Мечел» может потерять как 69% акций в «Эльгаугле», так и 75% в «Якутугле», которые компания приобрела единым лотом за $2.3 млрд в ноябре 2007 года. Это зависит от условий продажи пакетов акций, которые неизвестны. Это в очередной раз подчеркивает рискованность инвестиций в акции компании.

2) По сообщению некоторых СМИ, генеральный директор «Связьинвеста», Евгений Юрченко, в конце прошлого года проводил скупку бумаг МРК. Как следствие во всех «дочках» государственного холдинга г-н Юрченко владеет долями в диапазоне 0.44%-1.82% акций. Г-н Юрченко также планирует стать акционером «Ростелекома». Приобретение бумаг МРК он объясняет стремлением повысить доверие инвесторов к акциям данных компаний в преддверии реорганизации холдинга. Данную новость можно считать позитивной для бумаг МРК. Подобная инициатива генерального директора действительно может способствовать росту доверия инвесторов к МРК. В свете предстоящей реорганизации инвесторам стоит обратить внимание на бумаги компаний, обладающих сотовой связью и имеющих сильных миноритарных акционеров.

3)«Магнит» планирует провести этой осенью размещение около 10% акций на российских площадках (РТС, ММВБ) и LSE, полагая привлечь более $300 млн, что согласуется с текущими котировками акций компании. В случае такого размещения free-float «Магнита» может увеличиться до 40%, что будет способствовать повышению ликвидности его акций, что особенно актуально для ГДР компании на LSE. Организаторами размещения выступят «ВТБ Капитал» и Morgan Stanley. Привлеченные средства компания может направить на финансирование инвестпрограммы и, возможно, сделки M&A. Можно рассматривать возможности покупать акции «Магнита» с целевой ценой на конец 2009 года на уровне $48 за акцию ($9.6 за ГДР). При этом, хорошим моментом для покупки может стать снижение
котировок «Магнита» на фоне объявления о размещении допэмиссии акций компании.

4) АВТОВАЗ предложил своим поставщикам или снизить цены на 10%, или принимать в качестве оплаты векселя. Большинство компаний выбрали первое, так как АВТОВАЗ их главный заказчик. Слабые продажи в этом году (снижение на 45% год к году в натуральном выражении за первые 5 месяцев года) вынуждают АВТОВАЗ бороться с рентабельностью. Можно считать новость позитивной в краткосрочном периоде, так как данная мера позволит снизить затраты на материалы. Однако, в долгосрочном периоде возможен негативный эффект, так как снижение рентабельности поставщиков может привести их к финансовым проблемам и выходу из бизнеса, что вынудит АВТОВАЗ искать новых поставщиков, возможно более дорогих…

5)Чистый убыток ВТБ за 1П09 по РСБУ составил 26.4 млрд рублей. Таким образом, по итогам июня банк получил убыток в размере 2.25 млрд рублей. Слабые результаты банка связаны с увеличением отчислений в резервы на потери по ссудам, которые по итогам 1П09 достигли 4.3% от суммарных кредитов. При этом объем просроченной задолженности на 1 июня 2009 года составлял 6%. Активы банка с начала года выросли на 5% с начала года до 2.688 трлн рублей. Объем корпоративного кредитного портфеля по состоянию на 1.477 трлн рублей, при этом в июне он снизился на 3.4% за счет погашения кредитов клиентами. Объем средств клиентов с начала года вырос на 55% с января до 1ю115 трлн рублей, при этом прирост в июне составил 260 млрд рублей.
Опубликованные цифры, в целом, соответствуют ожиданиям игроков, учитывая сохраняющиеся кредитные риски и сложную ситуацию в экономике. В то же время, следует помнить, что это неконсолидированные показатели и включают в себя лишь корпоративный бизнес банка. Банку уже в этом году потребуется увеличение СК, которое будет осуществлено за счет размещения допэмиссии осенью. Вложения в акции ВТБ по-прежнему следует считать рисковыми. Не рекомендуется входить в бумаги, как минимум, до появления первых ценовых ориентиров допэмиссии.

Акции, которые на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
NLMK НЛМК, АО.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Итоги вчерашнего дня (2 июля) на фондовых рынках.

Закрытие фондовых индексов:
Nikkei -63.78 0.60% 9,876.15.
Topix -4.28 -0.50% 924.02.
FTSE -106.44 -2.45% 4,234.27.
DAX -186.95 -3.81% 4,718.49.
CAC -100.59 -3.13% 3,116.41.
Dow -212.82 -2.50% 8,291.24.
NASDAQ -49.20 -2.67% 1,796.52.
S&P -26.04 -2.82% 897.2910yr.
Note -0.4900 -0.138% 3.495%.
NYMEX Crude Oil -2.58 -3.72% 66.73.
Gold -10.30 -1.09% 931.00.

Японский фондовый рынок завершил с потерями второй день подряд.Первым в продажах стал банковский сектор в связи с сомнениями игроков в том, что слияние Aozora Bank Ltd. и Shinsei Bank Ltd. не сможет оказать поддер Oil producers fell on lower crude prices. Акции Aozora потеряли 6%, а Shinsei обвалились на 5.1%. Japan Petroleum Exploration Co., вторая крупнейшая в Японии нефтедобывающая компания, потеряла 2.6% стоимости своих акций в ходе снижения цен на нефть. Sumitomo Metal Mining Co., крупнейший производитель никеля, прибавил 3.5% после того, как цены на металл подскочили максимально за последние три месяца.Акции Bridgestone Corp., выросли на 3.7% после того, как аналитики Merrill Lynch & Co. рекомендовали инвесторам покупать бумаги производителя автомобильных покрышек.Европейские фондовые индексы в четверг закрылись с минусами после того, как всплеск безработицы в США до максимального с 1983 года уровня возобновил опасения по поводу сохранения рецессии мировой экономики.Акции Volkswagen AG, крупнейшего в Европе производителя автомобилей, обвалились на 7.8% после того, как Credit Suisse Group AG понизил рейтинг сектора. Total SA потерял 3.8% стоимости своих бумаг после того, как цена нефти упала ниже уровня $67 за баррель. Elan Corp. подскочил на 19% после того, как стало известно, что Johnson & Johnson согласился купить долю в крупнейшей ирландской фармацевтической компании. J&J приобретет совместное с Wyeth’s предприятие Elan и инвестирует $1млрд. в ирландскую компанию, что даст J&J 18.4% долю в ней. Акции на Wall Street также понесли серьезные убытки. Опубликованный властями США отчет зафиксировал более значительное по сравнению с ожиданиями сокращение рабочих мест в крупнейшей мировой экономике. В результате активизации спекуляций по поводу того, что процесс выхода из рецессии может принять долгий характер, инвесторы снизили спрос на высокодоходные активы. По данным Департамента Труда в июне было сокращено 467,000 вакансий по сравнению с 322,000 в предыдущем периоде. Уровень безработицы вырос до 9.5%.

S&P 500 закрылся ниже ключевого уровня поддержки 900. Принимая во внимание потери, S&P 500 завершил неделю снижением на 2.0%, Dow на 1.3%, а Nasdaq на 2.0%. Наиболее активные «селлы» были отмечены в среде компаний с низким уровнем капитализации - Russell 2000 за неделю потерял 2.5%. К завершению регулярной сессии продажи усилились и основные индексы обновили сессионные минимумы. Рост курса доллара стал главной причиной падения цен на товарно-сырьевых рынках. Природный газ по итогам дня подешевел на 4.5% до $3.62 за контракт. Августовский контракт на сырую нефть закрылся в пределах минимальной отметки дня $66.50 за баррель (-3.7% на $66.73). Золото подешевело на 1.1% до $930.50 за тройскую унцию, а сентябрьское серебро упало в цене на 2.5% до $13.41 за унцию.

Вышедшие новости зарубежных компаний:

1)Acura Pharmaceuticals Inc сообщил, что у Администрации по продуктам питания и лекарственным препаратам (Food and Drug Administration) возникли вопросы относительно безопасности обезболивающего Acurox Tablets CII, которое Acura разрабатывает совместно с King Pharmaceuticals Inc.
2)Рейтинг крупнейшего в мире производителя сетевого оборудования Cisco Systems Inc был повышен до уровня “buy” аналитиками Deutsche Bank AG, которые отметили привлекательность акций "принимая во внимание потенциал роста компании".

Все финансовые рынки США в пятницу будут закрыты в связи с празднованием Дня Независимости.


СЕГОДНЯ…

Относительно слабые данные с рынка труда США серьезно надавили вчера на рынки. Стоимость нефти продолжила снижение на фоне опасений о том, что восстановление экономики опять откладывается, а спрос на энергоносители восстановится еще очень не завтра... Азиатские индексы сегодня также снижаются на ожиданиях дальнейшего роста безработицы в США. Однако все чаще звучат мнения о том, что уже осенью можно ждать восстановления экономики. Так или иначе, сегодня в США выходной, а поэтому вряд ли активность и на остальных рынках будет высокой.

Российский рынок вчера снижался в рамках общих плохих тенденций, и сегодня снижение может продолжиться на фоне внешних негативных факторов. В то же время, на фоне относительно невысокой активности и растущей уверенности если не в восстановлении экономики, то в стабилизации, вряд ли падение будет серьезным.

Новости российских компаний:

1)Оператор сотовой связи «Мегафон» может приобрести 5% акций «Вымпелкома». Данная новость может способствовать спекулятивному спросу на бумаги «Вымпелкома». Новость следует оценивать как позитивную для ADR оператора. Однако, реализация подобной инициативы маловероятна в среднесрочной перспективе.

2)Вчера «Аптечная сеть 36.6» раскрыла финансовые результаты за 1К09
(неаудированные), которые отразили положительные изменения в розничном сегменте благодаря оптимизации бизнес-процессов и закрытию убыточных аптек (50 учреждений было закрыто в 1К09). При этом, выручка в розничном сегменте снизилась на 14% по сравнению с 1К09 – из-за слабой динамики сопоставимых продаж (падение трафика составило 21%, рост среднего чека 17%) и закрытия аптек. Однако, эффект экономии на SG&A издержках (составили 31.5%) и изменения в ценовой политике позволили достичь положительную величину EBITDA в розничном сегменте (рентабельность по EBITDA составила 0.8%).
Консолидированный убыток по итогам 1К09 составил $19.1 млн
(консолидированный убыток от валютной переоценки составил $9.7 млн).
В целом, необходимо констатировать высокую долговую нагрузку и технический дефолт по облигациям. Величина общего долга компании на конец марта составила $142.2 млн, что подразумевает отношение Долг/EBITDA`П09 на уровне 4.3x. При этом около 99% долга является краткосрочным долгом, что создает значительные риски рефинансирования. Кроме того, компания находится в техническом дефолте по облигационному выпуску на 3 млрд рублей. Таким образом негативный новостной фон и неопределенность в отношении решения проблем с кредиторами оказывает безусловное давление на стоимость акций компании.

3) АВТОВАЗ (AVAZ) опубликовал слабую отчетность по МСФО за
2008 год. Но это всеми ожидалось. Чистый убыток за 2008 год превысил суммарную чистую прибыль за 2003-2007 годы. Выручка предприятия выросла на 5% год к году до $7.7 млрд, в то время как EBITDA упала до -$136 млн против $683 млн в 2007 году. Начисленные резервы под обесценение долгосрочных активов в размере $431 млн оказали дополнительное негативное влияние на чистый убыток АВТОВАЗа, который составил по итогам прошлого года $992 млн (-13% по чистой марже) против $150 млн в 2007 году (2% по чистой марже).
Стоит отметить особо то, что 90% долга компании – это краткосрочные займы, которые практически полностью номинированы в рублях. В ходе проведенного вчера конференц-звонка менеджмент сообщил, что долг АВТОВАЗа на 1 июля 2009 года составлял $1.7 млрд (краткосрочные займы составляют 90% долга), что практически соответствует данным на конец 2008 года. Все это означает, что валютная структура займов в течение 1П09 не претерпела серьезных изменений, и доля рублевых долгов по-прежнему составляет около 90% от суммарного долга компании. В принципе, это умеренно позитивная новость с точки зрения валютных рисков, т.к., например, у КАМАЗа, доля рублевых займов составляла всего 45% от суммарного долга на конец 2008 года.
Продажи моделей АВТОВАЗа за первые 5 месяцев текущего года снизились на 45% год к году, в то время как российский рынок новых автомобилей сократился на 47% год к году. Согласно данным менеджмента, текущие складские запасы машин составляют порядка 80,000 штук (в основном производства 2009 года), которые могут обеспечить продажи на 2.5 месяца. Крупнейший российский автопроизводитель рассчитывает реализовать в этом году 360,000 машин против 622,182 в 2008 году
(на 42% меньше). Этот целевой уровень вполне осуществим,
принимая во внимание меры правительства по стимулированию спроса на технику российского производства. Однако восстановления
рентабельности АВТОВАЗа в 2009 году, по всей видимости, не произойдет в силу высоких операционных и процентных расходов. И в то же время акции АВТОВАЗа могут быть хорошей спекулятивной ставкой на восстановление
экономики России, благодаря значительной поддержке производителю со стороны государства.

Резюме. Акции, которые на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
NLMK НЛМК, АО.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО
VRPH Верофарм, АО

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО
SBERP Сбербанк, ап.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:

TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

Вчера американская статистика оказала поддержку фондовым площадкам, при этом данные о снижении спроса на нефть способствовали коррекции цен на товарно-сырьевых рынках. Азиатские индексы сегодня растут на фоне ожиданий о скором восстановлении всего и вся, при этом фьючерсы на американские индексы сегодня снижаются. Поэтому очень вряд ли утренний оптимизм можно считать устойчивым.

Российский рынок вчера завершил день в плюсе (ММВБ), однако уже сегодня ситуация может быть обратной на фоне снижения цен на нефть. Сегодня день будет насыщен статистическими данными из Штатов, от которых не ждут приятных сюрпризов. Если показатели окажутся выше прогнозов, это может добавить позитива, но вряд ли движения будут сильными.

Новости компаний.

В плюс: Вчера Магнитогорский МК (ММК) объявил о том, что комбинат планирует в ноябре завершить капремонт доменной печи №1, что связано с возможным ростом заказов. Одновременно с этим будет запущена коксовая батарея №3. Кроме того, компания заявила о плане по производству чугуна в июне на уровне 700 тыс. тонн, что подразумевает рост дневного производства на 13% по сравнению с маем. Данная новость является позитивной для акций компании, которая должна выиграть от
восстановления спроса на сталь, особенно после того, как НЛМК, «Мечел» и
«Евраз» объявили о полной загрузке сталелитейных мощностей в России.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:

TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

Ну, как говорится, кто бы сомневался? Слабые данные о потребительской уверенности в США сильно и враз пошатнули весь оптимизм, преобладавший ранее. В минус ушли и цены на энергоносители, и
котировки на основных фондовых площадках. Однако, ситуация уже выглядит не столь негативно: так, данные о снижении запасов нефти в США
оказали поддержку товарно-сырьевым рынкам. Азиатские индексы в небольшом минусе, но столь же активного снижения, как мы видели вчера, не наблюдается.

Российский рынок вчера закрылся в минусе по индексу ММВБ, при этом основное снижение уже происходило после завершения торгов в РТС. Сегодня среди плюсов лишь цены на нефть, однако это вряд ли окажет значительную поддержку котировкам российских акций. Резких движений цен на российском рынке пока по-прежнему ждать не приходится, а направление движения будет определяться скорее внешними факторами.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:

TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

Вчерашний день вновь принес радость и воодушевление на рынок, а опасения о замедлении темпов восстановления экономики испарились - как не бывало! Сколько уже раз такие метаморфозы происходили за последнее время? Игроки дюже падки на любые признаки позитива…
Рост цен на энергоносители определил повышение стоимости акций нефтегазовых компаний. Ожидания дальнейшего улучшения экономических показателей в США оказали поддержку рынку в целом. Азиатские индексы сегодня также растут на фоне положительных внешних данных и оптимистичных показателей в регионе. Цены на нефть продолжают расти и сегодня, в ожидании того, что публикация статистических данных подтвердит оптимистичные ожидания.

Российский рынок сегодня также будет подниматься на фоне подорожания нефти, однако пока устойчивость положительной тенденции сомнительна, особенно учитывая вчерашнюю публикацию обновленных макроэкономических прогнозов МЭРТ. Таким образом, по-прежнему лучше уж ограничиваться краткосрочными операциями на рынке, а покупки на более долгосрочную перспективу осуществлять на коррекциях.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:

TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!

Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

Штатовские индексы завершили неделю в минусе на фоне опасений о том, что период восстановления будет более долгим, чем ожидалось, что подтвердилось максимальными показателями сбережений в США. Азиатские индексы сегодня демонстрируют умеренно-минусовую динамику, лучше других выглядят акции производителей электроники. Стоимость нефти снижается на фоне все тех же опасений о медленных темпах восстановления мировой экономики.

Российский рынок закрылся в пятницу в небольшом минусе (ММВБ), и сегодня умеренно негативная тенденция может продолжиться, хотя на данный момент имеет место скорее плюс. Среди плохих факторов – снижение цен на нефть, при этом существенных причин для резкого падения цен нет. Активность на рынке остается низкой, и вряд ли ситуация будет кардинально меняться в ближайшее время.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:

TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!