Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Ежедневный анализ российского рынка Stocks.

Повышение прогнозов западных компаний и оптимистичные ожидания о
восстановлении экономики в близком будущем определили плюсовую
динамику на американских рынках. Кроме того, позитивные новости оказали
поддержку и товарно-сырьевым рынкам, а стоимость нефти превысила отметку $70 за баррель. Сегодня азиатские индексы также торгуются в плюсе на фоне положительной динамики фондовых рынков и подорожания энергоносителей и металлов.

Торги на российском рынке вчера проходили несколько нерешительно, однако уже сегодня рост может быть более смелым на фоне внешних факторов. Среди негатива – возможное ослабление рубля и связанные с этим ожидания рыночных участников, при этом пока ситуация на рынке нефти оказывает поддержку российской валюте. Завтра публикуют отчетность ММК и банк «Санкт-Петербург», и если показатели будут хорошие, можно ожидать повышения спроса в бумагах компаний.

Из федеральных показателей следует отметить дефицит федерального бюджета. В январе-мае он вырос до 3.6% ВВП, увеличившись с 3.3% ВВП, зафиксированных в апреле. Доходы выросли до 2,641 млрд. руб. при суммарных расходах в 3,151 млрд. руб., дефицит составил 511 млрд. рублей. Тенденция к ухудшению динамики бюджетных поступлений в федеральный бюджет продолжилась и в мае. Доходы, полученные казной с начала года, сократились на 28.6% по отношению к соответствующему периоду 2008 года, хотя в апреле этот показатель был на уровне -26.6%. Рост расходов, напротив, несколько замедлился и составил 29.3% (33.5% в апреле). Перечисления налоговой и таможенной служб, которые дают до 80% всех поступлений, продолжили сокращаться довольно высокими темпами, хотя в первом случае дальнейшего ухудшения ситуации уже не наблюдается. Кроме того, Минфин также привел собственную оценку ВВП, согласно которой с начала года он составил 14,219 млрд. рублей (-7.6% за год) против 11,213 млрд. руб. в январе-апреле (-6.8%).

Собственно, ничего нового. Но хотелось бы опять о рубле пару слов…
Спад в экономике продолжает нарастать, поэтому объем несырьевых поступлений в казну в ближайшие месяцы будет сокращаться и далее довольно высокими темпами. И если растущие цены на нефть действительно способны поддержать федеральный бюджет за счет более высоких нефтегазовых доходов, то для регионов основным источником покрытия выпадающих доходов остается федеральная казна. При цене на нефть около $60/брл., суммарный дефицит федерального и региональных бюджетов может составить около 9.8% ВВП, если же цены на нефть опустятся до $45- 50/брл., то эта цифра возрастет до 11-11.6% ВВП. Если не рассматривать вариант дальнейшего роста цен на нефть, то видятся только два выхода, чтобы удержать целевые параметры по дефициту бюджета. Либо ослабить рубль, либо, сохранив курс рубля на близких к текущим уровням, профинансировать дополнительные выпадающие доходы за счет средств Резервного фонда. Однако в этом случае Резервный фонд (а при падающих ценах на нефть, и Фонд Национального Благосостояния) может быть израсходован уже во второй половине 2010 г… И вряд ли такой исход устроит Минфин. Поэтому, получается, если цены на нефть не продолжат рост, то шансы на ослабление курса рубля по-прежнему будут иметь место.

Новости компаний.

В минус: Cегодня Федеральный арбитражный суд Западно-Сибирского округа продолжит рассмотрение кассационной жалобы Telenor на решение омского суда. Стоит отметить, что в случае, если решение суда окажется не в пользу Telenor, то судебные приставы обещают немедленно продать необходимый пакет акций «Вымпелкома» для погашения взыскания (~$1.73 млрд) . При этом, как отметил первый заместитель главного судебного пристава России Сергей Сазанов, «бумаги будут продаваться, исходя из
биржевых котировок». Новости касательно конфликта Telenor и «Альфа Групп» могут иметь негативное влияние на котировки «Вымпелкома» в краткосрочной перспективе.

В плюс: «Магнит» (MGNT) подвел операционные итоги мая. Рост выручки замедляется, но сохраняется на высоком уровне. В мае компания открыла 46 новых магазинов и показала рост выручки на 31% в рублевом выражении, что вносит существенный вклад в планы компании открыть более 400 магазинов по итогам 2009 года и сохранить рублевый рост выручки на
уровне 30-35%. Несмотря на ожидаемое замедление темпов роста розничной выручки результаты «Магнита» вполне можно оценивать позитивно.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:
TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!