Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Итоги вчерашнего дня (2 июля) на фондовых рынках.

Закрытие фондовых индексов:
Nikkei -63.78 0.60% 9,876.15.
Topix -4.28 -0.50% 924.02.
FTSE -106.44 -2.45% 4,234.27.
DAX -186.95 -3.81% 4,718.49.
CAC -100.59 -3.13% 3,116.41.
Dow -212.82 -2.50% 8,291.24.
NASDAQ -49.20 -2.67% 1,796.52.
S&P -26.04 -2.82% 897.2910yr.
Note -0.4900 -0.138% 3.495%.
NYMEX Crude Oil -2.58 -3.72% 66.73.
Gold -10.30 -1.09% 931.00.

Японский фондовый рынок завершил с потерями второй день подряд.Первым в продажах стал банковский сектор в связи с сомнениями игроков в том, что слияние Aozora Bank Ltd. и Shinsei Bank Ltd. не сможет оказать поддер Oil producers fell on lower crude prices. Акции Aozora потеряли 6%, а Shinsei обвалились на 5.1%. Japan Petroleum Exploration Co., вторая крупнейшая в Японии нефтедобывающая компания, потеряла 2.6% стоимости своих акций в ходе снижения цен на нефть. Sumitomo Metal Mining Co., крупнейший производитель никеля, прибавил 3.5% после того, как цены на металл подскочили максимально за последние три месяца.Акции Bridgestone Corp., выросли на 3.7% после того, как аналитики Merrill Lynch & Co. рекомендовали инвесторам покупать бумаги производителя автомобильных покрышек.Европейские фондовые индексы в четверг закрылись с минусами после того, как всплеск безработицы в США до максимального с 1983 года уровня возобновил опасения по поводу сохранения рецессии мировой экономики.Акции Volkswagen AG, крупнейшего в Европе производителя автомобилей, обвалились на 7.8% после того, как Credit Suisse Group AG понизил рейтинг сектора. Total SA потерял 3.8% стоимости своих бумаг после того, как цена нефти упала ниже уровня $67 за баррель. Elan Corp. подскочил на 19% после того, как стало известно, что Johnson & Johnson согласился купить долю в крупнейшей ирландской фармацевтической компании. J&J приобретет совместное с Wyeth’s предприятие Elan и инвестирует $1млрд. в ирландскую компанию, что даст J&J 18.4% долю в ней. Акции на Wall Street также понесли серьезные убытки. Опубликованный властями США отчет зафиксировал более значительное по сравнению с ожиданиями сокращение рабочих мест в крупнейшей мировой экономике. В результате активизации спекуляций по поводу того, что процесс выхода из рецессии может принять долгий характер, инвесторы снизили спрос на высокодоходные активы. По данным Департамента Труда в июне было сокращено 467,000 вакансий по сравнению с 322,000 в предыдущем периоде. Уровень безработицы вырос до 9.5%.

S&P 500 закрылся ниже ключевого уровня поддержки 900. Принимая во внимание потери, S&P 500 завершил неделю снижением на 2.0%, Dow на 1.3%, а Nasdaq на 2.0%. Наиболее активные «селлы» были отмечены в среде компаний с низким уровнем капитализации - Russell 2000 за неделю потерял 2.5%. К завершению регулярной сессии продажи усилились и основные индексы обновили сессионные минимумы. Рост курса доллара стал главной причиной падения цен на товарно-сырьевых рынках. Природный газ по итогам дня подешевел на 4.5% до $3.62 за контракт. Августовский контракт на сырую нефть закрылся в пределах минимальной отметки дня $66.50 за баррель (-3.7% на $66.73). Золото подешевело на 1.1% до $930.50 за тройскую унцию, а сентябрьское серебро упало в цене на 2.5% до $13.41 за унцию.

Вышедшие новости зарубежных компаний:

1)Acura Pharmaceuticals Inc сообщил, что у Администрации по продуктам питания и лекарственным препаратам (Food and Drug Administration) возникли вопросы относительно безопасности обезболивающего Acurox Tablets CII, которое Acura разрабатывает совместно с King Pharmaceuticals Inc.
2)Рейтинг крупнейшего в мире производителя сетевого оборудования Cisco Systems Inc был повышен до уровня “buy” аналитиками Deutsche Bank AG, которые отметили привлекательность акций "принимая во внимание потенциал роста компании".

Все финансовые рынки США в пятницу будут закрыты в связи с празднованием Дня Независимости.


СЕГОДНЯ…

Относительно слабые данные с рынка труда США серьезно надавили вчера на рынки. Стоимость нефти продолжила снижение на фоне опасений о том, что восстановление экономики опять откладывается, а спрос на энергоносители восстановится еще очень не завтра... Азиатские индексы сегодня также снижаются на ожиданиях дальнейшего роста безработицы в США. Однако все чаще звучат мнения о том, что уже осенью можно ждать восстановления экономики. Так или иначе, сегодня в США выходной, а поэтому вряд ли активность и на остальных рынках будет высокой.

Российский рынок вчера снижался в рамках общих плохих тенденций, и сегодня снижение может продолжиться на фоне внешних негативных факторов. В то же время, на фоне относительно невысокой активности и растущей уверенности если не в восстановлении экономики, то в стабилизации, вряд ли падение будет серьезным.

Новости российских компаний:

1)Оператор сотовой связи «Мегафон» может приобрести 5% акций «Вымпелкома». Данная новость может способствовать спекулятивному спросу на бумаги «Вымпелкома». Новость следует оценивать как позитивную для ADR оператора. Однако, реализация подобной инициативы маловероятна в среднесрочной перспективе.

2)Вчера «Аптечная сеть 36.6» раскрыла финансовые результаты за 1К09
(неаудированные), которые отразили положительные изменения в розничном сегменте благодаря оптимизации бизнес-процессов и закрытию убыточных аптек (50 учреждений было закрыто в 1К09). При этом, выручка в розничном сегменте снизилась на 14% по сравнению с 1К09 – из-за слабой динамики сопоставимых продаж (падение трафика составило 21%, рост среднего чека 17%) и закрытия аптек. Однако, эффект экономии на SG&A издержках (составили 31.5%) и изменения в ценовой политике позволили достичь положительную величину EBITDA в розничном сегменте (рентабельность по EBITDA составила 0.8%).
Консолидированный убыток по итогам 1К09 составил $19.1 млн
(консолидированный убыток от валютной переоценки составил $9.7 млн).
В целом, необходимо констатировать высокую долговую нагрузку и технический дефолт по облигациям. Величина общего долга компании на конец марта составила $142.2 млн, что подразумевает отношение Долг/EBITDA`П09 на уровне 4.3x. При этом около 99% долга является краткосрочным долгом, что создает значительные риски рефинансирования. Кроме того, компания находится в техническом дефолте по облигационному выпуску на 3 млрд рублей. Таким образом негативный новостной фон и неопределенность в отношении решения проблем с кредиторами оказывает безусловное давление на стоимость акций компании.

3) АВТОВАЗ (AVAZ) опубликовал слабую отчетность по МСФО за
2008 год. Но это всеми ожидалось. Чистый убыток за 2008 год превысил суммарную чистую прибыль за 2003-2007 годы. Выручка предприятия выросла на 5% год к году до $7.7 млрд, в то время как EBITDA упала до -$136 млн против $683 млн в 2007 году. Начисленные резервы под обесценение долгосрочных активов в размере $431 млн оказали дополнительное негативное влияние на чистый убыток АВТОВАЗа, который составил по итогам прошлого года $992 млн (-13% по чистой марже) против $150 млн в 2007 году (2% по чистой марже).
Стоит отметить особо то, что 90% долга компании – это краткосрочные займы, которые практически полностью номинированы в рублях. В ходе проведенного вчера конференц-звонка менеджмент сообщил, что долг АВТОВАЗа на 1 июля 2009 года составлял $1.7 млрд (краткосрочные займы составляют 90% долга), что практически соответствует данным на конец 2008 года. Все это означает, что валютная структура займов в течение 1П09 не претерпела серьезных изменений, и доля рублевых долгов по-прежнему составляет около 90% от суммарного долга компании. В принципе, это умеренно позитивная новость с точки зрения валютных рисков, т.к., например, у КАМАЗа, доля рублевых займов составляла всего 45% от суммарного долга на конец 2008 года.
Продажи моделей АВТОВАЗа за первые 5 месяцев текущего года снизились на 45% год к году, в то время как российский рынок новых автомобилей сократился на 47% год к году. Согласно данным менеджмента, текущие складские запасы машин составляют порядка 80,000 штук (в основном производства 2009 года), которые могут обеспечить продажи на 2.5 месяца. Крупнейший российский автопроизводитель рассчитывает реализовать в этом году 360,000 машин против 622,182 в 2008 году
(на 42% меньше). Этот целевой уровень вполне осуществим,
принимая во внимание меры правительства по стимулированию спроса на технику российского производства. Однако восстановления
рентабельности АВТОВАЗа в 2009 году, по всей видимости, не произойдет в силу высоких операционных и процентных расходов. И в то же время акции АВТОВАЗа могут быть хорошей спекулятивной ставкой на восстановление
экономики России, благодаря значительной поддержке производителю со стороны государства.

Резюме. Акции, которые на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
NLMK НЛМК, АО.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО
VRPH Верофарм, АО

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО
SBERP Сбербанк, ап.

Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



Доли бумаг в общем портфеле:

TIKR.ru — Портфель 2

----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!