Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Прошедшая неделя работала по сокращенному графику – в пятницу 3 июля площадки были, преимущественно, закрыты.


СЕГОДНЯ…

Неделя началась очередным ростом страхов о продолжении экономического кризиса в мире, что отразится, в первую очередь, на товарно-сырьевых рынках. При этом ослабление евро и укрепление доллара также оказали влияние на стоимость сырья. На Азиатских рынках сегодня наблюдается разнонаправленное движение, при этом коррекция на товарно-сырьевых рынках является ожидаемой и
будет способствовать формированию более устойчивого позитивного тренда в будущем.

Российский рынок сегодня, скорее всего, будет вторить негативному движению на рынке нефти, однако вряд ли падение будет существенным. По-прежнему следует ожидать более значительного снижения до конца лета, однако на второе полугодие прогноз, скорее, умеренно позитивен.

Новости российских компаний:

1) Правительство Якутии критикует «Мечел» (MTLR) занедостаточное финансирование «Эльгаугля». Была озвучена просьба федеральным властям вмешаться в ситуацию… Подробнее: в пятницу правительство Якутии выступило с критикой «Мечела» в отношении недостаточного финансирования проекта по разработке Эльгинского месторождения угля в Якутии («Эльгауголь»). Общий объем заявленных инвестиций составляет $1.3 млрд. В частности, главной проблемой на данный момент является задержка в строительстве железной дороги к месторождению. Местные власти также попросили полпреда президента РФ в Дальневосточном федеральном округе вмешаться в ситуацию.
«Эльгауголь» только добавляет проблем «Мечелу», которому и так нелегко. На данный момент «Мечел» является компанией с негативным денежным потоком из-за большой долговой нагрузки и слабого спроса на уголь. Кроме того, проект освоения «Эльгаугля» является стратегическим и требует значительных денежных вливаний в среднесрочной перспективе, что лишь увеличивает проблемы «Мечела». Поэтому нужно ожидать, что компания может получить господдержку в виде финансирования или перенесения сроков проекта.
Необходимо отметить, что в случае негативного развития событий «Мечел» может потерять как 69% акций в «Эльгаугле», так и 75% в «Якутугле», которые компания приобрела единым лотом за $2.3 млрд в ноябре 2007 года. Это зависит от условий продажи пакетов акций, которые неизвестны. Это в очередной раз подчеркивает рискованность инвестиций в акции компании.

2) По сообщению некоторых СМИ, генеральный директор «Связьинвеста», Евгений Юрченко, в конце прошлого года проводил скупку бумаг МРК. Как следствие во всех «дочках» государственного холдинга г-н Юрченко владеет долями в диапазоне 0.44%-1.82% акций. Г-н Юрченко также планирует стать акционером «Ростелекома». Приобретение бумаг МРК он объясняет стремлением повысить доверие инвесторов к акциям данных компаний в преддверии реорганизации холдинга. Данную новость можно считать позитивной для бумаг МРК. Подобная инициатива генерального директора действительно может способствовать росту доверия инвесторов к МРК. В свете предстоящей реорганизации инвесторам стоит обратить внимание на бумаги компаний, обладающих сотовой связью и имеющих сильных миноритарных акционеров.

3)«Магнит» планирует провести этой осенью размещение около 10% акций на российских площадках (РТС, ММВБ) и LSE, полагая привлечь более $300 млн, что согласуется с текущими котировками акций компании. В случае такого размещения free-float «Магнита» может увеличиться до 40%, что будет способствовать повышению ликвидности его акций, что особенно актуально для ГДР компании на LSE. Организаторами размещения выступят «ВТБ Капитал» и Morgan Stanley. Привлеченные средства компания может направить на финансирование инвестпрограммы и, возможно, сделки M&A. Можно рассматривать возможности покупать акции «Магнита» с целевой ценой на конец 2009 года на уровне $48 за акцию ($9.6 за ГДР). При этом, хорошим моментом для покупки может стать снижение
котировок «Магнита» на фоне объявления о размещении допэмиссии акций компании.

4) АВТОВАЗ предложил своим поставщикам или снизить цены на 10%, или принимать в качестве оплаты векселя. Большинство компаний выбрали первое, так как АВТОВАЗ их главный заказчик. Слабые продажи в этом году (снижение на 45% год к году в натуральном выражении за первые 5 месяцев года) вынуждают АВТОВАЗ бороться с рентабельностью. Можно считать новость позитивной в краткосрочном периоде, так как данная мера позволит снизить затраты на материалы. Однако, в долгосрочном периоде возможен негативный эффект, так как снижение рентабельности поставщиков может привести их к финансовым проблемам и выходу из бизнеса, что вынудит АВТОВАЗ искать новых поставщиков, возможно более дорогих…

5)Чистый убыток ВТБ за 1П09 по РСБУ составил 26.4 млрд рублей. Таким образом, по итогам июня банк получил убыток в размере 2.25 млрд рублей. Слабые результаты банка связаны с увеличением отчислений в резервы на потери по ссудам, которые по итогам 1П09 достигли 4.3% от суммарных кредитов. При этом объем просроченной задолженности на 1 июня 2009 года составлял 6%. Активы банка с начала года выросли на 5% с начала года до 2.688 трлн рублей. Объем корпоративного кредитного портфеля по состоянию на 1.477 трлн рублей, при этом в июне он снизился на 3.4% за счет погашения кредитов клиентами. Объем средств клиентов с начала года вырос на 55% с января до 1ю115 трлн рублей, при этом прирост в июне составил 260 млрд рублей.
Опубликованные цифры, в целом, соответствуют ожиданиям игроков, учитывая сохраняющиеся кредитные риски и сложную ситуацию в экономике. В то же время, следует помнить, что это неконсолидированные показатели и включают в себя лишь корпоративный бизнес банка. Банку уже в этом году потребуется увеличение СК, которое будет осуществлено за счет размещения допэмиссии осенью. Вложения в акции ВТБ по-прежнему следует считать рисковыми. Не рекомендуется входить в бумаги, как минимум, до появления первых ценовых ориентиров допэмиссии.

Акции, которые на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
NLMK НЛМК, АО.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!