Добро пожаловать на блог «Работа Двумя полушариями»!
______________________________________________

Финансы.

Stocks.

ВЧЕРА…

Сессию понедельника фондовый рынок Страны Восходящего Солнца завершил снижением на фоне падения сырьевых цен и стоимости фрахта, а также в связи с укреплением йены.Акции компаний сырьевого сектора оказались под ударом и потеряли в цене на фоне негативной динамики на товарных рынках. Бумаги крупнейшей в мире горнодобывающей компании BHP Billiton в ходе торгов в Сиднее упали на 2,4%, а акции крупнейшего в Японии разработчика нефтяных месторождений Inpex совершили откат на 3%. Котировки Rio Tinto Group просели на 2,2%, а бумаги второго по размеру в Австралии производителя нефти Woodside Petroleum потеряли в весе 1,4%.Котировки третьего по величине в Японии автопроизводителя Nissan снизились на 2,5% потому, что укрепление йены может привести к уменьшению стоимости поступлений от экспорта. Бумаги же Toyota Motor потеряли 0,8%, а акции Honda Motor завершили день падением на 1,5%.Котировки производителя микрочипов памяти Samsung Electronics выросли на 5,5% после публикаций о том, что его операционная прибыль во втором квартале, предположительно, увеличилась более чем в пять раз. Южнокорейская компания заявила, что ее консолидированная операционная прибыль, включающая поступления от зарубежной деятельности, находится в пределах 2,2 трлн вон ($1,7 млрд) - 2,6 трлн вон. Акции производителя мобильных телефонов LG Electronics выросли на 3,8%.

Европейские фондовые торги закрылись в понедельник снижением основных индексов на фоне продолжающегося падения сырьевых котировок и опасений инвесторов, что кризис может продолжаться еще долго. Акции крупнейшей в мире горнорудной BHP Billiton упали в цене на 4,2%, бумаги Rio Tinto – на 6,8% на фоне падения цен на металлы. Цены на акции Porsche упали в цене на 3,1%, после снижения UBS рекомендаций по бумагам автопроизводителя. Акции самого большого в Германии производителя стали ThyssenKrupp подешевели на 2,94%. Согласно неподтвержденным данным, компания отменила продажу подразделения по оказанию промышленных услуг ThyssenKrupp Industrieservice в связи с тем, что потенциальные покупатели, в число которых входили Hochtief и Bilfinger Berger, отказались от сделанных ранее предложений. Рыночная капитализация Societe Generale уменьшилась на 1,75%. Компания рассчитывает завершить второй квартал с небольшой чистой прибылью благодаря успешной работе подразделений корпоративных финансов и инвестиционно-банковского отдела. Тем не менее, чистая прибыль от банковской деятельности снизится за счет списаний суммы в размере 1,3 млрд евро ($1,8 млрд) по кредитным дефолтным свопам, используемым для хеджирования долгового портфеля банка и долговых ценных бумаг.
Основные фондовые индексы США завершили сессию несогласованным изменением на фоне неопределенной перспективы восстановления экономики. Акции сырьевых компаний заметно подешевели на фоне снижения цен на нефть, металлы и другие ресурсы.

Крупнейшая в мире компания по разработке систем хранения и управления данными EMC вновь повысила стоимость предложения по приобретению акций Data Domain. Цена сделки была взвинчена на 12% до $33,50 за каждую акцию, что составляет в сумме $2,4 млрд наличными. Акции производителя строительного оборудования Caterpillar просели на 1,13%. На фоне понижения аналитиками Bank of America рекомендаций по акциям фармацевтической фирмы Eli Lilly & Co, ее бумаги ослабли на 1,17%.Acura Pharmaceuticals Inc сообщил, что у Администрации по продуктам питания и лекарственным препаратам (Food and Drug Administration) возникли вопросы относительно безопасности обезболивающего Acurox Tablets CII, которое Acura разрабатывает совместно с King Pharmaceuticals Inc.
Цена на фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в августе по итогам торгов на NYMEX упала на 2.68 долларов или 4% до уровня 64.05 долларов за баррель.
Цена на фьючерсы на золото с поставкой в августе по итогам торгов на COMEX снизилась на 6.70 долларов или 0.7% до значения 924.30 долларов за тройскую унцию.


СЕГОДНЯ…

Вчера американские индексы завершили день в плюсе, несмотря на довольно слабое начало торгового периода. Негативный эффект снижения цен на товарно-сырьевых рынках был компенсирован улучшением ожиданий о скором восстановлении экономики и улучшении ситуации на финансовых рынках. Азиатские индексы сегодня, чаще растут, чем падают на фоне позитивных новостей, при этом давление на рынки оказывает падение цен на металлы. Цены на нефть отыграли незначительную часть падения, но пока остаются близки ко вчерашним минимумам.

Российский рынок вчера снижался инициативнее других на фоне падения цен на нефть, однако сегодня утром российские акции могут продолжить положительную динамику мировых площадок. Плюсовые новости из металлургического сегмента могут оказать поддержку акциям сталелитейных компаний, однако, в целом
ситуация в сегменте остается довольно слабой. Новости о дополнительной поддержке автопрому могут вызвать повышение активности в соответствующих акциях. При этом, в целом, пока целесообразно сохранять умеренно пессимистичный взгляд на рынок.

Новости российских компаний:

1)«Лукойл» инвестирует в строительство НПЗ в США. Однако никаких существенных деталей данного проекта раскрыто не было. В этой связи следует рассматривать данную новость как нейтральную для акций «Лукойла».

2) Сегодня газета «Ведомости» опубликовала интервью генерального директора «Связьинвеста»
г-на Юрченко. Из него следуют некоторые тезисы. Основной аспект реформирования – это создание единой операционной компании, работающей под единым брендом. В настоящий момент холдинг проводит активную работу по реструктуризации долга в рамках предстоящей реорганизации. В рамках, как сегмента сотовых активов, так и развития телекоммуникационных услуг на московском рынке
холдинг рассматривает, различные варианты реформирования. Важно, что в среднесрочной перспективе исключительно новостной поток касательно реформирования «Связьинвеста» будет предопределять спрос к бумагам МРК. В то же время, в текущих условиях, когда механизм реформирования по-прежнему неопределенен, рекомендуется инвесторам обратить внимание на бумаги компаний, имеющих сотовый бизнес и сильных миноритарных акционеров.

3)Вчера премьер-министр России, Владимир Путин, подписал указ о дополнительных мерах поддержки российского автопрома. В рамках госпрограммы субсидирования процентной ставки по автокредитам на машины российского производства (2/3 ставки рефинансирования), правительство повышает ценовой порог до 600,000 рублей с 350,000 рублей и снижает первоначальный взнос до 15% с 30%. Кроме того, список машин, участвующих в программе, увеличен за счет легких коммерческих автомобилей (массой
до 3,5 тонн). Расширение программы кредитования, на наш взгляд, связано с тем, что предусмотренный объем в 2 млрд рублей не до конца используется в текущих условиях.
Данные меры, безусловно, способны оказать поддержку продажам «Группы ГАЗ» и «Соллерс», машины которых теперь смогут участвовать в госпрограмме. Однако, увеличение ценового порога до 600,000 руб, приведет к росту конкуренции российских марок с иностранными моделями российского производства, что окажет наибольшее давление на перспективы участия АВТОВАЗа в госпрограмме.

4)ЦБ РФ опубликовал данные по российским банкам по итогам 5М09. Так, суммарные активы банков уменьшились на 2.3% за месяц и на 2.2% с начала 2009 года до 27.4 трлн рублей. Кредитный портфель также снизился по итогам мая на 2% до 19.959 трлн рублей, что на 0.9% выше показателя на начало года. Погашение ранее выданных кредитов в отсутствии крупных привлечений определили негативную динамику по кредитному портфелю, дополнительный негативный эффект был вызван укреплением
рубля и переоценкой валютных активов. Улучшение ситуации на денежном рынке определило снижение объема денежных средств на балансе банков и сокращение задолженности перед ЦБ РФ.
Капитал банков по итогам мая снизился на 0.5% до 4.174 трлн рублей, при этом сокращения в значительной степени связано с уменьшением капитала тех банков, по которым осуществляются меры по предупреждению банкротства. В то же время, на фоне снижения активов показатель достаточности капитала банков составил 18.4%, что выше по сравнению с месяцем ранее (18.1%). При этом банки
получили прибыль по итогам месяца (4.75 млрд рублей), хотя темпы роста убытков (+27%) в мае были выше, чем увеличение прибыли (+23%). В дальнейшем можно ожидать продолжения тенденции снижения капитала банков, а темпы сокращения будут определяться качеством активов банков и кредитными рисками заемщиков.
Объем суммарных просроченных кредитов на начало лета составил 3.9% против 3.6% месяцем ранее и 2.1% на начало 2009 года. При этом просроченные кредиты по корпоративным клиентам составили 4.4%, по физлицам – 5.5%, а суммарно по кредитам нефинансовому сектору – 4.7% против 4.2% на начало мая. Темпы роста просроченной задолженности несколько замедлились по сравнению с первыми месяцами этого года, однако это далеко не повод смотреть более оптимистично на будущие показатели и менять
прогнозы, т.к. пока кредитные риски сохраняются на высоком уровне. Объем созданных резервов составляет 7.3% и почти вдвое превышает объем просроченных долгов.
Несмотря на относительно устойчивые показатели российских банков, достаточный капитал и замедление роста просроченных долгов, говорить о полной стабилизации ситуации пока рано. Увеличение объема погашения долгов реального сектора еще предстоит осенью 2009 года, и если общая
экономическая ситуация ухудшится (внешние факторы), то банки могут столкнуться с ростом неплатежей. Пока такой сценарий предполагается менее вероятным, но ждать существенного улучшения качества активов пока не приходится. Отдельным банкам потребуется помощь уже в этом году, однако часть банков сумеют завершить год с прибылью даже с учетом текущей сложной ситуации на рынках.

Инструменты, которые на сегодняшний день, могут рассматриваться как недооцененные:

Индексы.
РТС.

Нефть и газ.
GAZP Газпром, АО.
ROSN Роснефть, АО.
LKOH Лукойл, АО.
SNGS Сургутнефтегаз, АО.
SNGSP Сургутнефтегаз, ап.
TATNP Татнефть, ап.
BANE Башнефть, АО.
BANEP Башнефть, ап.

Металлургия.
MAGN ММК, АО.
PLZL Полюс Золото, АО.
unkl Южуралникель, АО.

Телекоммуникации.
MBT МТ С, ADR.
URSI Уралсвязьинформ, АО.
URSIP Уралсвязьинформ, ап.
NNSI ВолгаТ елеком, АО.
NNSIP ВолгаТ елеком, ап.
ENCO Сибирьтелеком, АО.
ENCOP Сибирьтелеком, АП.
SPTL СЗТ, АО.
SPTLP СЗТ, ап.
ESMO ЦентрТ елеком, АО.
ESMOP ЦентрТ елеком, ап.
ESPK Дальсвязь, АО.
ESPK Дальсвязь, АО.

Потребительский сектор.
MGNT Магнит, АО.
VRPH Верофарм, АО.

Банковский сектор.
SBER Сбербанк, АО.
SBERP Сбербанк, ап.
VZRZP Банк Возрождение, ап


Стартовый объем капитала: 100 000 руб.

Доходность:



----------------------------------------------------------------------
______________________________________________
______________________________________________
______________________________________________


Спасибо за посещение блога «Работа Двумя полушариями»!